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受美元走弱以及美債價月老廟求姻緣格上漲等估值因素支撐,中國人民銀行昨(7)日公布5月份外匯存底,較上一個月增加240億美元,達30,535.7億美元。不僅較市場預期為高,更是3年來首度出現連續4個月配對約會上升。



男女配對華爾街見聞報導,上月底人民幣上演6天狂漲1,500個基點、空頭被人行暴打的戲碼後,5月的外匯存底增減備受市場關注。人行公布的數據顯示,5月外匯存底高於分析師先前預估的30,470億美元,這也是2014年6月以來,中國外匯存底首次四連升。外管局官員表示,5月外匯存底之所以增加,主要是非美元貨幣相對美元總體升值,資產價格有所上升;此聯誼交友活動外5月中國跨境資金流動持續回穩,外匯供求處於基本平?狀態。這些綜合因素推動了外匯存底的回升。

國泰君安固定收益團隊分析,5月外匯存底繼續上升主要有幾項原因:一是美元指數繼續殺跌,5月累計大幅下行2.09%,「估值效應」貢獻約190億美元,成為推動外匯存底上升的主要力量。二是美債繼續上漲。5月受美國總統川普「洩密門」等事件性衝擊影響,美債收益率繼續受到追捧,甚至與升息預期出現罕見的背離趨勢。美債價格上漲也支撐中國外匯存底上升。三是上月中旬起,人行宣布對人民幣中間價引入「逆週期調節因數」,市場空頭因而重挫,人民幣快速上漲使得資金外流意願顯著下降。展望未來,國泰君安表示,6月購匯需求受港股分紅等因素影響將有所上升,外匯存底漲幅面臨回吐的壓力,但整體仍然可控。路透分析,由於外匯存底變動受估值變化和市場干預的影響顯著,必須將估值因素剔除後,才能看出監管單位調控匯率所消耗的外匯存底,以及資本流出的真正情況。分析稱,5月中國外匯存底中主要貨幣的歐元、日元和英鎊兌美元分別升值3.18%、升值0.7%和貶值0.45%,而當月美元指數則下跌2.15%。假設中國外匯存底的幣種與全球外匯存底類似,則5月由於匯率波動造成外匯存底大約增加199億至218億美元。今年中國外匯存底累計增加430.5億美元,去年全年外匯存底則是減少3,198.45億美元,降幅達9.6%,為連續兩年下降,但較2015年的減少5,126.56億美元有所收窄。(工商時報)

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